Se tudo o que se produz é para pagar dívida então não haverá investimento. Um excelente artigo.
Um excesso de dívida existe quando a dívida de um país é tão grande
que os benefícios do ajustamento e do crescimento vão na totalidade para
os seus credores. Tal como o prémio Nobel da economia, Paul Krugman,
destacou há 25 anos, um país nesta situação vai estar pouco disponível
para empreender mais medidas de ajustamento dolorosas porque não vai
receber qualquer retorno. E, porque os lucros de qualquer novo
investimento vão servir para pagar as obrigações existentes, o excesso
de dívida desencoraja o investimento privado e o crescimento.
Se o desânimo for muito grande, os elevados encargos com a dívida
podem fazer com que a capacidade do país pagar diminua. E isto dá origem
à curva de Laffer para o alívio da dívida. Para os níveis de dívida
baixos, aumentar os encargos com a dívida aumenta o fluxo de pagamentos
aos credores; mas esta relação é revertida quando o volume de dívida
atinge determinado valor. Reduzir o valor nominal da dívida é bom não
apenas para os países devedores que estão no "lado errado" da curva; é
também bom para os credores que podem obter mais do seu dinheiro de
volta.
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